热头条丨公募二季度银行股仓位创新低机构称板块资金面拐点信号初现

2026-07-30 21:03:22 来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者常佩琦）公募基金二季报披露收官，银行板块持仓数据引发市场关注。数据显示，公募基金对银行股的配置比例在二季度大幅回落，降至历史最低水平。不过，7月以来银行板块表现明显回暖，被动资金转为净流入，板块资金面紧张格局正在缓解。多家机构认为，在市场风格再平衡的背景下，银行股有望迎来估值修复。

风格切换叠加资金分流银行仓位降至历史低点

二季度，银行股呈现主动基金、被动基金及北向资金同步流出的特征。

(资料图)

主动基金方面，中金公司研报显示，2026年二季度公募基金持有银行股的仓位为1.26%，较一季度下降0.80个百分点，创历史新低。

从细分板块来看，各类别银行股持仓比例全线下滑，股份行、城商行降幅相对更大。数据显示，截至二季度末，国有行、股份行、城商行、农商行占主动型基金重仓股比重分别为0.17%、0.25%、0.52%、0.07%，较一季度末分别下降0.117、0.270、0.246、0.069个百分点。

被动基金和北向资金方面，银行股持仓规模亦明显回落。据广发证券分析师倪军测算，截至二季度末，被动基金持仓银行规模为1360.50亿元，较一季度末减少606.99亿元；截至二季度末，北向资金银行业持股占比为1.55%，较一季度末减持6.7个基点。

多家机构认为，本轮银行股仓位降至历史低位，并非银行基本面恶化所致，核心驱动力来自两方面：一方面是沪深300等宽基ETF持续大规模赎回对板块形成的被动抛压；另一方面则是市场风格的极致切换。中信证券研报称，截至二季度末，中信银行股指数较一季度末下跌8.3%，同期Wind全A指数上涨12.8%、科创综指大涨55.7%，银行板块绝对收益和相对收益均明显走弱。

一位业内人士分析称，二季度AI算力、半导体等科技成长板块行情持续升温，公募基金对电子行业的持仓比例显著提高，资金高度向科技赛道集中，银行股作为低波动红利资产成为基金经理腾挪仓位的主要方向。

被动资金转向净流入机构称板块或迎来资金面拐点

尽管二季度银行股仓位降至历史冰点，但7月以来多个积极信号表明，银行板块资金面最紧张的阶段或已过去。

从被动资金角度来看，中信证券测算，截至7月24日，18个涉及银行板块的样本重点宽基合计规模3963亿元，较7月10日上升659亿元，连续两周保持净流入，成为支撑银行板块行情回暖的重要力量。

7月30日，A股全线调整之际，银行板块再度逆势上涨，建设银行盘中涨超3%，工商银行涨超2%，股价双双创下新高。

险资作为长线配置资金亦在持续加仓。东兴证券研报显示，一季度末保险资金（前十大股东口径）持仓约占银行自由流通市值的7.48%，较年初提升1.01个百分点。从H股权益披露情况看，险资对银行股的配置力度未减。例如，二季度中国平安继续增持农行H股和招行H股。

展望后市，多家机构对银行板块下半年表现持乐观态度。

长江证券分析师马祥云认为，目前银行股的资金面拐点或已确立，主动机构持仓降至历史新低，预计银行股估值将企稳修复。若市场短期风险偏好下降或风格再平衡，可能加速银行股估值修复的节奏。

中信证券研报称，银行板块存在市场风格再平衡、资金面改善、经营预期稳定的多重共振影响，高确定性价值有望夯实长期绝对收益空间。

国联民生证券分析师王先爽认为，7月以来被动资金已开始转为流入，银行在主要宽基指数中的权重有望逐步上升，前期跌幅较大、估值有优势的银行有望获得恢复性增持；同时，主动资金的银行持仓已降至历史低位，经过上半年下跌之后板块性价比提升，未来主动资金可能有所回补。

东兴证券则建议关注规模增速较高、资产质量平稳、拨备厚实的优质区域银行。

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